| 以色列特瓦制药74亿美元收购美国企业 |
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| 2005-07-28 21:16 侨报、金融时报 |
据报道,以色列特瓦制药工业(Teva Pharmaceutical Industries)昨天重新夺回了全球最大仿制药生产商头衔，该集团同意以74亿美元现金加股票方式收购美国的Ivax。,此举意味着双方已默认仿制药行业竞争日趋激烈的局面不会迅速得到改观。
特瓦制药是最大的仿制药生产商，占美国市场12%的份额，在业内与全球最大的制药商辉瑞(Pfizer)平起平坐。特瓦制药首席执行官伊斯雷尔•马科夫(Israel Makov)表示，要想进入新市场并成为顾客首选的供应商，规模很重要。Ivax给特瓦制药带来了日益增长的拉美和东欧业务，并扩大了利润丰厚的美国和欧洲市场的规模。Ivax也充实了特瓦制药的计划，进一步开发癌症药物、中枢神经系统和呼吸系统疾病药物。
投资者对特瓦制药的举动表示了欢迎。昨天收盘时,Ivax的股价上涨了10%,至25.17美元,而Teva的美国存托凭证小涨了0.2%,至31.23美元。
不少畅销药的专利保护将在2006年-2007年间到期,许多仿制药公司的投资者为此兴奋不已。但Teva-Ivax的并购交易实际上印证了一个截然相反的观点──专利保护到期不会给仿制药企业带来巨大的利润,股价的强劲表现更无从谈起。持这种观点的人士认为,市场上充斥着过多的仿制药生产商,他们的激烈竞争将压低产品的价格,进而会削弱公司的盈利水平。
美林(Merrill Lynch)的分析师吉尔伯特(Gregory Gilbert)预测,2006年和2007年将分别有年销售额达214亿美元和177亿美元的原研制药面临专利保护到期的情况。相比之下,2003年-2005年期间,每年仅有100亿-130亿美元的原研制药成为仿制药。许多原研制药的年销售额均超过了10亿美元,例如辉瑞的抗抑郁药物Zoloft,Sanofi-Aventis SA的安眠药Ambien,过敏症药物Allegra,还有两种降胆固醇药物──默克(Merck & Co.)的Zocor和百时美施贵宝公司(Bristol-Myers Squibb Co., BMY, 又名:必治妥施贵宝)的Pravachol。
包括TIAA-CREF Investment Management、AIM Management Group Inc.、RCM Capital Management等基金管理公司大股东在内的看涨人士认为,仿制药行业的销售额及盈利水平将在2006年-2007年间显著增加。保健公司以及政府新推出的美国老年保健医疗制度将推动价格较为便宜的仿制药的使用。Pioneer Investments的高级研究分析师索贝尔(David Sobell)表示,在他看来,仿制药行业走向繁荣已经是万事俱备。
但美林、CIBC World Markets、美银证券(Banc of America Securities LLP.)等公司的分析师对此却持怀疑态度,他们认为,人们对仿制药行业寄予的期望过高。仿制药行业也面临着困扰其他大规模制造行业的一个难题──产能的提升将压低产品售价。由于预见到利润可观,许多仿制药企业竞相生产畅销原研制药,这将造成药品的价格急剧下滑。
美林的吉尔伯特表示,许多人都对2006年仿制药行业的前景产生了兴趣,但仿制药类股的表现恐怕难以达到一些人的预期。吉尔伯特把他跟踪分析的仿制药类股的评级定为“中性”,他个人并不持有此类股票。
看跌人士还指出,即便推出仿制药也不一定就能获得成功。例如,推出Forest Laboratories Inc.原研制药Celexa的仿制药就是一个败笔。 |
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